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“工信部发布2017年第三批推广应用车型目录”事件点评:入围车型数量大幅提升,新能源汽车市场放量可期

发布时间:2017-04-05    研究机构:渤海证券

入围车型数量大幅提升,推广目录发布常态化1)由于新能源汽车补贴政策对车辆技术标准进行了调整,导致2016 年发布的推广目录要推倒重审,从目录发布时间来看,1 月23 日第一批目录发布,3 月1 日第二批目录发布,4 月1 日第三批目录发布,表明推广目录已实现每月发布一次的常态化,随着进入目录车型增多,新能源汽车产销量有望快速提升。2)从发布数量看,第一批和第二批入围车型分别为185/201 款,第三批入围车型数量大幅提升,达到了634 款,是第二批的三倍,入围车型数量大幅提升,其中包含新能源乘用车38 款,占比6%;新能源客车454 款,占比72%;新能源专用车142 款,占比22%;新能源客车车型占比继续提升,车型数量超预期。4)分企业看,乘用车入选数量最多的企业为东风、吉利、北汽、比亚迪等;客车入选数量最多的企业为中通、申龙、南车时代、宇通和厦门金旅;物流车入选数量最多的是东风、新楚风、大运、北汽银翔、南京金龙,推广车型逐步向龙头企业集中。

国家支持意愿没有改变,新能源汽车推广有望提速1)从政策端看,国家加快发展新能源汽车的意愿并没有改变,随着积分交易及碳排放等政策的出台,新能源汽车政策支持体系有望进一步完善。2)从供给端看,企业不断加大对上述产品的研发推广力度,产品技术性能不断提升,补贴退坡给主机厂带来的成本压力有望向动力电池等上游供应商传导并消化。3)从需求端看,随着限购城市增加、冷链配送业和宅配市场高速发展以及充换电设施的日益完善,补贴退坡较少的纯电动乘用车和物流车需求有望快速增长,并有望成为2017 年新能源汽车推广主力。

投资逻辑与推荐标的从目前来看,利空预期已基本出尽,政策预期逐步向好,新能源汽车产业链未来投资价值有望逐步提升,建议关注。推荐进入推广目录车型较多的龙头企业,如比亚迪、东风汽车、中通客车(000957)、宇通客车、金龙汽车。

风险提示:政策波动风险;新能源汽车推广不及预期。

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