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中通客车一季报点评:政策加码,新能源客车销量加速

发布时间:2015-04-30    研究机构:国泰君安证券

维持增持评级。受益山东省地方补贴落地,公司新能源客车销量与单车利润双升,公司一季度收入8.3 亿,同增24%,扣非归母0.47 亿元,同增56%。结合产业调研,我们测算公司一季度新能源客车销量实现倍增,且处于供不应求状态,全年突破3300 辆确定性提升。维持2015-16 年EPS 0.95/1.27 元的预测,维持目标价28.5 元。

公司定向增发提高大股东持股比例过会临近,进一步深化改革预期提升。根据其他省国企改革的一般路径,我们推测,中通客车(000957)的下一轮改革可能的措施包括通过混合所有制实现员工持股、国资委放权提高公司自主经营权等。

催化剂:月度新能源客车销量持续增长.

风险提示:新能源客车盈利能力不及预期

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